当前黑色系市场情绪的转好主要是建立在3月中旬左右下游终端用钢需求会出现集中释放的预期上，在此预期未被证伪之前钢厂大规模降低铁水产量的可能性不大，从实际情况来看很多钢厂当前也并不具备停炉和检修的条件，故铁矿需求端短期仍将维持相当数量的消耗。钢厂节前补充的铁矿库存经过近期的持续消耗后当前已回落至低位，预计在本月末将开启新一轮的集中补库。但考虑钢厂当前成材库存压力较大且利润已被压缩至低位，而铁矿价格当前已处于高位，钢厂本轮补库的力度无法与年前相比，将基本以按需补库为主。但即便如此其对铁矿的期现价格仍将起到进一步的提振，尤其是考虑到2月中旬的澳矿发运量受热带气旋影响出现明显下降，按航运时间推算2月末的到港量将有可能出现极低值，届时叠加钢厂补库开启，武汉十堰Q355C无缝管库存将出现进一步下降，铁矿短期价格仍有进一步上行动力。单边操作上仍可继续持有前期多单，铁矿本轮行情的高点有望突破100美金。而从当前合约间价差来看，05合约有被低估之嫌，后续5-9价差将逐步走扩，可适当参与跨期套利。期权方面，可以买入轻度虚值看涨期权，卖出轻度虚值的看跌期权，或构建期权组合做空波动率。

      对于品种间套利而言，铁矿近期领涨黑色，螺矿比有明显下降。螺纹盘面本轮的上涨其实与其现货价格的走势是相背离的。随着成材库存的持续累积，螺纹的现货价格近期不断走弱，只是由于现货成交仍较为清淡，Q355C无缝管价格总体降幅并不明显。而螺纹盘面近期的走强更多的是基于下游复工逐步转好的预期推动，使得市场暂时忽略了当前成材的高库存对价格的压制。但对于螺纹来说，其当前对其后市的强预期与其自身供需弱现实是处于博弈状态的。后续随着现货成交的逐步活跃，当前天量库存的压力将在现货价格上得到反映，由于基差近期不断收敛，盘面后续的上涨将缺乏支撑。本轮的上涨驱动则是自身强预期与强现实的共振，如前文所述，铁矿本轮行情是建立在其自身基本面转好的基础之上的，从预期方面看，其后续供需随着到港量的降低以及钢厂补库的开启将进一步走强。操作上，铁矿短期走势将继续强于铁矿，螺矿比有进一步下行空间。